伦敦经济学院当时是全球主要的合约理论（ContractTheory）研究中心，投行也是全球主要的中央银行理论和政策研究中心。

莫迪利亚尼—米勒定理虽然发端于公司金融，部成却也贯穿于货币理论和国际金融理论。伦敦经济学院当时是全球主要的合约理论（ContractTheory）研究中心，高危高管也是全球主要的中央银行理论和政策研究中心。

中国改革开放之后40多年的发展经验和其他一些国家的增长经验，区国券原都表明了货币充足供给对经济繁荣的巨大贡献。我们在国际层面也发现了莫迪利亚尼—米勒定理，元证即国际金融理论中的国家货币中性论。考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，正配本书推演了中央银行在危机时更科学的最后救助人（RescueroftheLastResort,ROLR）救助规则，正配即中央银行在考虑对金融机构提供救助时，不必要求其提供优质抵押品，也不必收取较高利率，而是要求被救机构有较好的公司治理，以利于按合适的价格对这些机构进行股权重组。

我们构建的这个新的共同微观基础就是货币即国家股权，合调分析工具为合约理论。投行本文摘自《货币的本质》一书引言）责任编辑：刘锦平主编：程凯。

现有的货币经济学和国际发展经济学对货币供应量的讨论都有不足，部成在这方面，部成罗伯特·卢卡斯（RobertLucas）曾引导相关讨论关注发展中国家如何引入外国直接投资的问题。

而我们提出的新规则是基于股权，高危高管中央银行扮演最后救助人角色，高危高管在危机救助时注入新股权，因此强调公司治理的重要性，如美联储在救助2008—2009年全球金融危机的政策实践。在面临金融危机时，区国券原这些国家无法靠增发本国货币（国家层面的股权增发）来偿付国家层面的内债（国内股权置换）。

中央银行在考虑是否增发货币作为股权资本时，元证需要权衡长期通缩成本（由微观层面许多企业和家庭面临债务重压所致）和潜在的通胀成本（由增发货币作为股权资本Ⅹ货币的本质引致）。传统的中央银行在危机时强调模糊性，正配即所谓的建设模糊性（constructiveambiguity），正配而我们的新规则更强调科学性，使得中央银行学有了更坚实的科学基础。

货币如何进入经济的过程非常重要，合调就同企业如何使用发行股票的融资所得一样。基于新的微观基础，投行货币、银行和中央银行可以完美地融于一体，中央银行学的微观基础得以建立，中央银行学也破茧而出。